Технический анализ на биржах РФ
Предметом настоящего учебного пособия является одно из направлений исследования финансовых рынков, получившее название технический анализ. Технический анализ при работе на финансовых рынках привлекает все больше сторонников в среде профессиональных аналитиков, трейдеров банков и инвестиционных компаний, а также индивидуальных инвесторов. Технический анализ привлекает своих приверженцев тем, что на основании изучения сравнительно небольшого объема рыночной информации и используя достаточно несложные и наглядные методы обработки данных он позволяет выработать рекомендации поведения для инвестора на конкретном финансовом рынке. Более того, действия, предпринимаемые инвесторами на финансовых рынках на основаниях выводов технического анализа, иногда существенным образом влияют на поведение самих этих рынков. По этим причинам ознакомление с основными положениями, методами и выводами технического анализа должно стать необходимым элементом подготовки специалистов, чья деятельность тем или иным образом связана с работой на финансовых рынках.
Наличие финансовых рынков, или рынков финансовых инвестиций, как одного из главных элементов инвестиционной среды является существенным признаком современных развитых экономик.
Инвестирование, или распоряжение деньгами с целью получения их большей суммы в будущем, может осуществляться в форме реальных инвестиций или в форме финансовых инвестиций. Реальные инвестиции — это вложения денег в такие материально осязаемые активы, как земля, недвижимость, товары, оборудование, заводы и пр. Финансовыми инвестициями называются инвестиции в финансовые активы, или финансовые инструменты, которые, как правило, представляют собой документы, удостоверяющие имущественные права инвестора (кредиты, депозиты, акции, облигации, производные ценные бумаги и пр.). К финансовым инструментам относят также валюты — деньги других государств. Если в примитивных экономиках основная часть инвестиций представлена реальными инвестициями, то в развитых экономиках большая часть инвестиций являются финансовыми.
Финансовые инструменты
Финансовые инструменты обращаются, т.е. продаются и покупаются, на соответствующих финансовых рынках. Каждый финансовый инструмент имеет свой финансовый рынок обращения — валютный и денежный, фо
Финансовые инструменты 2
Окончательное оформление теория Доу приобретает в книге Роберта Риа «Теория Доу»,, изданной в 1932 г. В этом же году появляется книга Ричарда Шабэкера «Технический анализ и прибыль на фондовом ры
Основные понятия, используемые при работе на финансовых рынках
Прежде чем перейти к рассмотрению понятия анализа финансовых рынков в целом и технического анализа в частности, необходимо получить общее представление о механизмах функционирования рынков фина
Финансовые рынки
Финансовыми называются рынки, на которых обращаются (продаются и покупаются) финансовые активы. Действующие на таких рынках финансовые посредники направляют денежные потоки от участников экономич
Финансовые рынки 2
Участниками рынков валютообменных операций являются: Компании и физические лица, покупающие и продающие валюту для проведения экспортно-импортных операций, инвестирования, зарубежного туризма, а т
Финансовые рынки 3
Получение дохода за счет разницы цен покупки и продажи ценных бумаг (спекулятивные операции). Как и в случае сделок с валютами, возможны арбитражные операции с ценными бумагами, целью которых явля
Виды ценных бумаг
По типу удостоверяемых имущественных отношений ценные бумаги, обращаемые на финансовых рынках, могут быть разделены на ценные бумаги, выражающие отношения займа, и ценные бумаги, оформляющие отно
Виды ценных бумаг 2
Акция — ценная бумага, удостоверяющая право владельца на определенную долю собственности предприятия. Владельцы акций имеют право на получение соответствующей доли прибыли компании по результатам
Виды ценных бумаг 3
Фьючерсный контракт (фьючерс) представляет собой обязательство купить или продать базовый актив в определенную дату (дату экспирации) в будущем по определенной цене. Во фьючерсе обязательно указ
Виды ценных бумаг 4
Перечисленные особенности заключения форвардных контрактов не позволяют этим ценным бумагам так же свободно, как фьючерсам, обращаться на финансовых рынках. Наряду с фьючерсами активно обращаемы
Виды ценных бумаг 5
По организационно-правовой принадлежности эмитента ценные бумаги могут быть государственными, муниципальными и корпоративными. Государственные ценные бумаги выпускают органы государственного упр
Участники рынков
Участниками финансовых рынков являются эмитенты, инвесторы, а также юридические лица, являющиеся посредниками между покупателями и продавцами или обслуживающие процессы выпуска и обращения ценны
Участники рынков 2
Процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже называется листингом. Чтобы пройти листинг, компания-эмитент ценных бумаг должна удовлетворять ряду таких требований, как минимальный размер у
Механизм торговли на финансовых рынках
Функционирование современных финансовых рынков строго подчиняется определенным правилам. Правила торговли различаются в зависимости от конкретной биржевой или внебиржевой площадки, однако общие п
Механизм торговли на финансовых рынках 2
Минимально возможное изменение цены финансового актина как в большую, так и в меньшую сторону принято называть тик, или пойнт. Рынок считается ликвидным при высоком уровне торговой активности уча
Сущность технического анализа
Под состоянием рынка будем понимать набор параметров, характеризующих рынок некоторого финансового актива в определенный момент времени. Главным из этих параметров является цена актива. Другими
Технический анализ и гипотеза эффективности рынков
Вопрос об успешности применения методов технического анализа при работе на финансовых рынках тесно связан с получившей широкое распространение гипотезой эффективности (иначе — Информационной эффе
Гипотеза эффективности рынков 2
Способы оценки и использования получаемой информации различными инвестиционными и биржевыми аналитиками также имеют свои особенности. Эти способы различаются как по Объему и видам учитываемой инф
Гипотеза эффективности рынков 3
В качестве главного практического доказательства информационно-эффективного поведения финансовых рынков обычно приводят факт некоррелированности последовательных ценовых приращений, зафиксированн
Гипотеза эффективности рынков 4
На рис. 1.1, 1.2 и 1.3 изображены графики приращений логарифмов цен акций одной западной и двух российских компаний. Выбор логарифмов, во-первых, связан с тем, что позволяет устранить влияние об
Гипотеза эффективности рынков 5
Данные о реальных ценах основных финансовых рынков показывают, что вероятностные характеристики приращений цен финансовых инструментов с течением времени не остаются постоянными. В частности, ве
Гипотеза эффективности рынков 6
Изучение формы эмпирической плотности распределений последовательных ценовых приращений показывает существенное отклонение данных кривых от нормальных зависимостей. Подобное отклонение проявляетс
Гипотеза эффективности рынков 7
Пикообразная эмпирическая плотность распределений хорошо видна на рис. 1.4, 1.5 и 1.6, а тяжелые «хвосты» отчетливо проявляются на графиках эмпирических функций распределения, построенных в нормал
Гипотеза эффективности рынков 8
Эмпирическая плотность распределения приращений за 30 мин логарифмов цен акций компании НК «Лукойл» и соответствующая нормальная плотность (сплошная линия)
Гипотеза эффективности рынков 9
Эмпирическая функция распределения приращений за день логарифмов цен акций компании Cadburry Schweppes PLC в нормальном масштабе (15 000 наблюдений) Эмпирическая функция распре
Гипотеза эффективности рынков 10
Эмпирическая функция распределения приращений за 30 мин логарифмов цен акций компании НК «Лукойл» в нормальном масштабе (14 000 наблюдений) В действительности различные финансовые рынки
Технический и фундаментальный анализ
Исходя из существования проявлений рыночной неэффективности методы финансового анализа рынков предполагают возможность прогнозировать будущие движения цен. Однако два главных вида анализа финан
Технический и фундаментальный анализ 2
Таблица 1.1 Факторы, изучаемые в фундаментальном анализе Группа факторов Группа показателей Показатели Производственные и финансовые показатели эмитента Балансовые показатели Коэффициент задолж
Технический и фундаментальный анализ 3
Для оценки всех перечисленных факторов некоторые инвестиционные институты применяют метод прогнозирования «сверху-вниз». При таком подходе аналитики сначала делают выводы для экономики в целом, з
Технический и фундаментальный анализ 4
Таблица 1.2 Особенности и различия фундаментального и технического видов анализа финансовых рынков Параметры Фундаментальный анализ Технический анализ 1 2 3 Исследуемые факторы, влияющие на цены
Теория доу
Для того чтобы дать представление об исторически первых сформулированных принципах технического подхода к изучению рынков, рассмотрим основные положения раннего технического анализа, сформулирован
Индексы учитывают все
В соответствии с теорией все факторы, так или иначе влияющие на спрос или предложение на рынках, отражаются в поведении предложенных Доу индексов. При этом предполагается, что природа этих факто
Рынки изменяются трендами
Если посмотреть на график изменения индексов, то видно, что в нем содержится множество вершин (максимумов) и впадин (минимумов). Доу определяет тренд как такое движение индексов, на графике котор
Основной тренд имеет три фазы
У сильных движений цен Доу выделяет три фазы. Эти фазы характеризуют не только этапы ценовых движений, но и изменения в психологическом состоянии большинства участников торговли. Выявляют фазы в
Индексы должны подтверждать друг друга
Суть этого положения теории Доу заключается в том, что признаки начала нового первичного тренда учитываются только в том случае, если они наблюдаются как в поведении железнодорожного индекса, та
Индексы должны подтверждать друг друга 2
Однако железнодорожный индекс не дал подтверждения и падение на рынке наблюдалось еще два года. Важную роль подтверждающих сигналов, подаваемых железнодорожным индексом, в отношении сигналов бол
Объем торговли должен увеличиваться в направлении основного тренда (volume confirmation)
Доу и его последователи считали, что объем сделок должен подтверждать характер первичного тренда. Это означает, что в случае восходящего основного тренда объем торговли должен повышаться при рос
Тренд действует до тех пор, пока не подаст четкий сигнал о своем развороте
Ключевым положением теории Доу является предположение о том, что рынок, войдя в состояние тренда (т.е. движения цены, график которого представляет ряд повышающихся пиков или понижающихся впадин),
Тренд действует до тех пор, пока не подаст четкий сигнал о своем развороте 2
Доу полагал, что, хотя на рынке существуют тренды, их длительность и величину предсказать практически невозможно. Единственно разумной стратегией поведения на рынке в этих условиях является сле
Основные постулаты технического анализа
Хотя с того времени, как впервые были сформулированы основные принципы теории Доу, прошло более века, главные постулаты этой теории и в настоящее время лежат в основе технического подхода к ана
Рынок учитывает все
Это положение означает, что любые причины, которые могут так или иначе повлиять на спрос или предложение изучаемого финансового актива, находят свое отражение в динамике рыночных параметров, и пр
На рынках существуют тренды
Понятие тренда (1гепй), или тенденции, является одним из основных терминов технического анализа. В самом общем виде тренд — направленное движение цен. Более подробно о том, как более детально можн
На рынках существуют повторяющиеся зависимости
Положение технического анализа о повторяющихся зависимостях означает утверждение существования на рынках повторяющихся взаимосвязей в поведении как отдельных параметров рынка на различных интер
Краткие выводы
Технический анализ финансовых рынков представляет собой вид финансового анализа, основанный на изучении поведения параметров рынка с целью прогнозирования дальнейшего движения цен финансовых инстр
Литьё пластмасс под давлением далее
Самоучитель по Pagemaker 7 далее
