Главы     1     2     3     4     5     6     7     8   

Индексы должны подтверждать друг друга 2


Однако железнодорожный индекс не дал подтверждения и па­дение на рынке наблюдалось еще два года.

Важную роль подтверждающих сигналов, подаваемых желез­нодорожным индексом, в отношении сигналов более общего ин­дустриального индекса, по-видимому, можно объяснить тем зна­чением, которое имела во времена Доу железнодорожная отрасль для развития всей экономики. Гамильтон объяснял, что прежде чем усилится промышленная активность, по железным дорогам к предприятиям должно быть доставлено дополнительное коли­чество сырьевых ресурсов. В частности, для того чтобы компания «Дженерал Моторс» могла увеличить производство продукции, к ее предприятиям должно быть доставлено дополнительное ко­личество стали. Поэтому повышение активности по операциям с акциями железнодорожных компаний может служить предвестником подъема на рынке акций промышленных предприятий в целом.

Индексы должны подтверждать друг друга 2

Рис. 1.12. Пример поведения промышленного и железнодорожного индексов Доу в течение 1930 г.