Главы     1     2     3     4     5     6     7     8   

Финансовые рынки 3


Получение дохода за счет разницы цен покупки и продажи ценных бумаг (спекулятивные операции).

Как и в случае сделок с валютами, возможны арбитражные операции с ценными бумагами, целью которых является полу­ чение прибыли за счет разницы цен на различных рынках.

Страхование, или хеджирование рисков, инвестиций. Процесс инвестирования, как правило, происходит в условиях, когда невозможно точно предсказать будущие показатели рыночной конъюнктуры: цены на товарные и финансовые активы, про­центные ставки, курсы валют, показатели инфляции и пр. Величина таких показателей зависит от большого числа раз­ личных факторов (экономических, политических, погодных и др.), совокупное действие которых трудно прогнозировать. Подобная неопределенность порождает соответствующую не­ определенность в доходности инвестиций, определяющую риск данных финансовых вложений.

Инвестиционные риски могут быть уменьшены за счет про­ведения операций на рынках так называемых производных цен­ных бумаг. Производной ценной бумагой называется ценная бу­мага, удостоверяющая права инвестора на определенный рыноч­ный актив, называемый базисным активом. В качестве базисного актива могут выступать другие ценные бумаги, валюты, товары

и пр. В отличие от производных ценных бумаг основные ценные бумаги напрямую удостоверяют права владельцев на денежные? средства или иное имущество эмитентов.

Основной задачей рынка ценных бумаг является обеспечение возможности привлечения эмитентами свободных денежных средств с целью осуществления своих инвестиционных проектов. Главным преимуществом инструментов рынка ценных бумаг пе­ред банковскими кредитами является обращение ценных бумаг на вторичных рынках. Относительно высокая ликвидность, т.е. воз­можность обращения в наличные деньги, определяет привлека­тельность финансовых рынков этого типа.

Хотя спекулятивные, арбитражные сделки и сделки по хеджи­рованию рисков, заключаемые на вторичном рынке ценных бу­маг не приносят дополнительных средств эмитентам, подобные операции способствуют увеличению ликвидности рынка, а следо­вательно, повышают интерес к обращаемым здесь финансовым инструментам. Ликвидность финансовых инструментов позволя­ет их владельцам при необходимости относительно легко и с не­большими затратами выходить из инвестиций, а затем иметь воз­можность снова инвестировать в эти же активы. Таким образом, инвесторы, работающие на рынках ликвидных активов, в отличие от участников кредитных и депозитных сделок могут управлять своими вложениями.

Поскольку одной из главных целей исследования финансовых рынков является решение задачи оптимального управления инве­стициями в финансовые активы, рынки, на которых

обращаются высоколиквидные ценные бумаги и валюты, представляют наи­больший интерес для анализа.