Главы     1     2     3     4     5     6     7     8   

На рынках существуют тренды


Понятие тренда (1гепй), или тенденции, является одним из основных терминов технического анализа. В самом общем виде тренд — направленное движение цен. Более подробно о том, как более детально можно определить тренд, пойдет речь в следующих главах.

Наличие периодов с выраженным направленным движением цен признается практически во всех методах рыночного анализа, но технический анализ исходит из того, что изменения цен во время трендов не являются абсолютно случайными, а следователь­но, ценовые приращения в трендах не полностью независимы. Таким образом, технические аналитики, как правило, под трен­дами понимают именно такие направленные движения цен, в ко­торых отсутствует абсолютная независимость приращений цен (разумеется, случайная составляющая изменений цен присутствует на рынке всегда).

Следовательно, в периоды присутствия на рынке явных тен­денций более вероятны изменения цен в направлении этих тен­денций, чем в направлении, противоположном существующему тренду. Именно это положение используется в большинстве ме­тодов технического анализа, а главной задачей технического ана­литика является определение наличия и направления тренда рын­ка, а также момента окончания действующей тенденции.

Если цены во время тренда меняются в сторону увеличения, то такой тренд называется растущим, восходящим, или «бычьим». Наоборот, если цены понижаются, то тренд является падающим, нисходящим, или «медвежьим». Иногда бестрендовое движение цен на рынке, при котором нет выраженного направления изме­нения цен, называют «боковым» трендом, однако этот термин, по сути, означает не определенный вид тренда, а его отсутствие.

В терминах теории эффективности рынков наличие на рын­ках трендовых периодов (в понимании технического анализа) оз­начает отсутствие эффективности рынка во время этих периодов (как минимум, в слабой степени) и, соответственно, отрицание «случайных блужданий» цен в это время. Выдвинув предположе­ние о неэффективности рынка на каком-либо временном интер­вале, т.е. отсутствии мгновенного и полного отражения рынками всей существенной информации, необходимо одновременно до­пустить существование периодов, в течение которых рынок по­степенно учитывает поступающие данные. В эти периоды изменения цен на рынке не являются полностью независимыми, а по­скольку в результате полного учета новых данных цены на рын­ке меняются, движение цен в такое время можно считать трендовым.

Возвращаясь к положению теории Доу, утверждающему, что рынки изменяются трендами, будем понимать это утверждение следующим образом: существуют такие периоды времени, в ко­торые рынки изменяются трендами (вообще говоря, рынки из­меняются не только трендами). Положение о существовании трен-довых движений на финансовых рынках является одним из по­стулатов технического анализа.