Главы     1     2     3     4     5     6     7     8   

Технический анализ на биржах РФ

Глава 6 Циклы



В предыдущих главах были определены сущность и главные постулаты технического анализа, рассмотрены основные понятия в этой области и описаны такие инструменты технического ана­лиза, как трендовые и бестрендовые графические модели и осцил­ляторы. В первой главе утверждалось, что одним из основных положений технического анализа является существование на фи­нансовых рынках трендовых движений цен, или тенденций. Це­новые тренды были определены как направленные движения цен со взаимозависимыми приращениями. Также утверждалось, что значительную часть времени рынки не находятся в трендовых состояниях, а изменяются без определенного направления в не­которых ценовых диапазонах. Подобные состояния условно назы­ваются «боковыми» трендами.

Таким образом, можно утверждать, что изменения финансо­вых рынков представляют собой совокупность череды растущих, падающих и «боковых» трендов. Графические модели и осцилля­торы технического анализа помогает аналитикам делать выводы о том, в каком состоянии находится исследуемый рынок в теку­щий момент времени, и давать соответствующие торговые реко­мендации.

В техническом анализе существуют два основных подхода к рас­смотрению взаимосвязи трендовых движений рынков.

 •  Первая часть исследователей придерживается той точки зре­ния, что последовательность тенденций рынка является абсо­лютно случайной, т.е. величины, направления и длительнос­ти трендов являются случайными, не зависящими друг от друга величинами. Соответствующие этой точке зрения торговые рекомендации базируются на сигналах открытия и закрытия позиций по признакам начала или конца тренда. В этом случае не прогнозируется ни величина, ни длительность тенден­ций, а следовательно, не предсказываются ни ценовые цели, ни временные ограничения движений рынков.

 • Другая часть аналитиков, напротив, считает, что в последова­тельности рыночных тенденций существуют определенные взаимозависимости параметров рыночных трендов между со­бой и от времени. Эта группа исследователей пытается уста­новить характер подобных взаимосвязей и на этой основе раз­работать методы прогнозирования рыночных движений. Приведенное деление, разумеется, условно, и большинство технических аналитиков, в целом придерживающихся первой точ­ки зрения, признают существование определенных взаимосвязей между различными трендами. В частности, практически обще­признанными являются существование зон поддержки и сопро­тивления, коррективных движений после резких изменений цен и пр. Однако, признавая подобные факты, аналитики первой груп­пы не считают эти эффекты определяющими для прогнозиро­вания.

Теории циклов в техническом анализе представляют собой груп­пу методов анализа финансовых рынков, соответствующих взгля­дам второй группы исследователей. Основу этих теорий составля­ет признание цикличности, т.е. повторения характера поведения фи­нансовых рынков во времени, а значит, и взаимозависимости между величинами и длительностями составляющих циклы трен-довых движений.

В данной главе мы кратко опишем основные положения и ме­тоды теории временных рыночных циклов и волновой теории, по­лучившей название теории Эллиотта.

    Временные рыночные циклы
    Основным допущением теории временных рыночных трендов является наличие, наряду со случайной и трендовой, еще и периоди­ческой составляющей в движениях рыночных цен (рис. 6.1). В этой периодической...
    Параметры циклов
    Циклические изменения цен на финансовых рынках происхо­дят по различным причинам и выражаются в разных формах. Со­ответственно, графики рыночных циклов могут иметь различную форму. Для того чтобы...
    Основные этапы циклического анализа данных
    Первый этап циклического анализа является исключительно важным для достижения конечного успеха и заключается в пра­вильном выборе данных для исследования. Кратко перечислим ос­новные принципы, кот...
    Основные этапы циклического анализа данных 2
    Хотя визуальный анализ ценовых графиков позволяет оценить характерные периоды некоторых циклов, эта оценка является очень приблизительной. Более того, визуально трудно выделить комбинацию нескольк...
    Основные этапы циклического анализа данных 3
    Для проведения следующих тестов необходимо построение так называемой периодограммы — формы расположения данных, час­то применяемой в циклическом анализе. Периодограмма пред­ставляет собой таблицу,...
    Основные этапы циклического анализа данных 4
    Предполагается, что чем больше значение F-коэффициента, тем более значимым является рассматриваемый цикл. Действительно, при отсутствии в ценовых рядах периодической зависимости с данным периодом...
    Использование результатов анализа временных циклов
    В результате описанных этапов циклического анализа из ис­ходной ценовой информации выделяется статистически значимая периодическая составляющая (или несколько периодических со­ставляющих). Далее н...
    Волновая теория эллиотта
    Теории временных волновых циклов предполагают наличие в ценовых изменениях периодических циклов, т.е. зависимостей цен от времени, повторяющих свою форму с определенным пе­риодом. Предполагается,...
    Основные принципы волновой теории эллиотта
    Исследуя движения биржевых цен, Р.Н. Эллиотт предполо­жил, что чередование трендов на финансовых рынках подчиня­ется определенным моделям, повторяющимся по форме, но не обязательно по времени и ам...
    Основные принципы 2
    Развитие этого процесса Эллиотт назвал волновым принципом, а описанные модели получили название волн Элли­отта. Структура и взаимосвязи волн объясняются в теории Элли­отта внутренними рыночными за...
    Основные принципы 3
    В соответствие с положениями волнового принципа полный рыночный цикл состоит из восьми волн, соответствующих двум фазам (рис.6.9). Пять волн принадлежат первой, движущей фазе рынка, и Три последую...
    Структура и соотношения волн в теории эллиотта
    Прежде чем описать основные количественные положения волнового принципа, перечислим главные разновидности моде­лей движущих и коррективных волн, рассматриваемые сторонни­ками волнового принципа. Р...
    Структура и соотношения волн 2
    Вторая разновидность движущей волны — диагональный тре­угольник, которому присущи некоторые черты коррективных мо­делей. Для диагонального треугольника характерно частичное пе­рекрытие четвертой и...
    Структура и соотношения волн 3
    Подобно движущим волнам, коррективные волны также бы-кают разными. Описывается четыре разновидности: зигзаг; горизонтальная коррекция; треугольник; комбинация. В зигзаге вершина волны В существенн...
    Структура и соотношения волн 4
    В горизонтальной коррекции, напротив, волна В заканчива­ется недалеко от начала волны А. Горизонтальные коррекции, как правило, не такие глубокие, как зигзаги (рис. 6.15). В импульсе чаще всего го...
    Структура и соотношения волн 5
    Комбинацией называется разновидность коррекции, состоящая из двух или трех более простых моделей: зигзагов, горизонталь­ных коррекций и треугольников (рис. 6.18). Как видно из приведенного значите...
    Структура и соотношения волн 6
    Согласно теории Эллиотта при определении пропорций меж­ду параметрами ценовых волн существенное значение имеют со­отношения Фибоначчи. Напомним, что последовательностью Фи­боначчи называется ряд н...
    Структура и соотношения волн 7
    После нескольких первых членов этого ряда отношение каждого члена последовательности к последую­щему приблизительно равно 0,618, а к предшествующему — при­близительно 1,618. При росте порядкового...
    Структура и соотношения волн 8
    Считается, что для пропорции между амплитудой коррективной волны и предыдущего импульса часто характерна величина, близкая к «золотому» соотношению, т.е. к зна­чению 61,8%. Также возможна коррекци...
    Структура и соотношения волн 9
    Измерения реальных пропорций между величинами различ­ных трендов показывают, что соотношения волн могут быть раз­личными. Стремление данных соотношений к единице или к ко­эффициентам Фибоначчи в о...
    Структура и соотношения волн 10
    Неудача в определении этой волны может повлечь пересмотр всей построенной до этого момента вол­новой картины рынка. Мы упоминали ранее, что волновой прин­цип во многих случаях позволяет неоднознач...
    Краткие выводы
    Основой циклических методов технического анализа финан­совых рынков является предположение о наличии повторя­ющихся взаимосвязей между различными рыночными трен­дами. Повторяющиеся формы участков...