Метод рыночного профиля


Метод рыночного профиля был разработан П. Стайдлмайером (P.Steildmayer) в начале 1980-х гг. и представляет собой метод тех­нического анализа, основанный на изображении рыночной информации в специфическом графическом виде, отображающем распределение биржевых цен в течение одной или нескольких торговых сессий.

Название «рыночный профиль» получила диаграмма, которая показывает, как часто в течение торговой сессии фиксировались те или иные рыночные цены, и, таким образом, отражает распре­деление цен рыночных инструментов по частоте их наблюдения. Кратко опишем процедуру построения подобного рыночного про­филя для одного торгового дня. Для того чтобы изобразить рыноч­ный профиль торгового дня, как правило, осуществляются следу­ющие шаги:

Время торговой сессии делится на 30-минутные временные интервалы.

Далее для каждого 30-минутного интервала на графике строится столбец, подобный обычному ценовому бару, но состоя­щий из букв латинского алфавита. Каждому интервалу соответствует своя буква, например в период с 8:00 до 8:30 ставится буква «А», в период с 8:30 до 9:00 — «5» и т.д. Для рынков, открывающихся ранее 8:00 (облигации, валюты, металлы и пр.), первым двум 30-минутным интервалам соответствуют маленькие буквы «у» и «z». Буквы, изображаемые на рыночных профилях, получили название ТРО (time-price-oppotunity). Как и на штриховом графике, нижняя буква каждого столбца соответствует минимальной цене периода, а верхняя — мак­симальной цене. Пометки для цен открытия и закрытия не ставятся. Число букв, которые помещают в столбце, опреде­ляется выбранным ценовым масштабом. Отметим, что разные поставщики биржевой информации одним и тем же времен­ным периодам могут ставить в соответствие различные буквы, например на Чикагской срочной товарной бирже (СВОТ) принято буквой «А» обозначать период с 0 часов до 0 часов 30 минут.

После того как все столбцы букв (ТРО) построены, произво­дится сдвиг букв влево. Сдвиг происходит таким образом, что буквы всех столбцов, начиная со второго, перемещаются параллельно горизонтальной оси на незанятые другими буквами места как можно ближе к левому краю, определяемому первым столбцом.

• В результате такого сдвига получается диаграмма рыночного профиля, состоящая из горизонтальных строк различных ТРО, имеющих общий левый край. Число ТРО в каждой строке (т.е. длина строки) отражает число 30-минутных интервалов торговой сессии, в которые была зафиксирована соответству­ющая данной строке цена. Первый столбец диаграммы явля­ется самым высоким, а его высота соответствует ценовому ди­апазону всего торгового дня (рис. 7.95).

Построенный таким образом рыночный профиль графически отражает информацию о том, какие цены наблюдались на рынке чаще во время торговой сессии, а какие — реже. Длинные строки профиля означают, что цена провела относительно много време­ни на данном уровне, а короткие — что сделки с данной ценой фиксировались относительно редко. Форма рыночного профиля по­казывает соотношение между диапазоном изменения цен в тече­ние торгового дня и характерной длительностью сохранения цен из этого диапазона. Метод рыночного профиля предполагает, что данная форма является различной в зависимости от того, в каком состоянии находится рынок— равновесном или неравновесном. В свою очередь, равновесие или неравновесие рынка имеет суще­ственное значение для выработки оптимальных рыночных стра­тегий. Целью построения рыночного профиля является определение типа текущего состояния рынка и выдача на этой основе соответ­ствующих торговых рекомендаций. В этой связи важным являет­ся вопрос, как данный метод понимает термины рыночного рав­новесия и неравновесия.

При рассмотрении рыночных профилей рынок считается на­ходящимся в состоянии равновесия, или в равновесной фазе ры­ночного цикла, если в данный момент рыночный спрос сбалан­сирован рыночным предложением, а вся известная информация отражена в ценах. В равновесной фазе на рынке присутствуют лишь случайные колебания цен около некоторой равновесной ры­ночной цены. Если вести речь в рамках гипотезы эффективных рынков, то абсолютно эффективные рынки всегда находятся в рав­новесных фазах, а переходы между различными фазами равнове­сия в этом случае должны осуществляться мгновенно. В случае равновесия форма рыночного профиля должна иметь колоколообразный вид с максимумом, соответствующим равновесной цене (здесь мы не рассматриваем вопрос о возможном аналитическом описании формы профиля). В равновесной фазе оптимальной торговой тактикой может быть продажа активов по ценам выше рав­новесной цены и покупка этих активов по ценам ниже равновесной.



Содержание раздела